ФРС держит золото на плаву

С начала недели золото дорожает на 0,7% к отметке $2035 за тройскую унцию. Это позволяет ценам удерживаться над верхней границей зоны поддержки $2010-2030 и даже грезить о новых исторических максимумах.

Проблема в том, что у желтого металла пока не получается оторваться от сильного технического уровня. Более того, еще на прошлой неделе золото начинало свой путь вниз для закрытия ценового разрыва от 9 октября 2023 года в районе отметки $1840. Цены 13 декабря снижались к минимальному с 20 ноября уровню в $1973 за тройскую унцию. Не хватало технического ретеста и падение цен стало бы устойчивым. Но вмешался ФРС. Мягкие итоги декабрьского заседания вернули котировки обратно к $2035, где они до сих пор и остаются.

Золото похоже на человека, не спавшего три дня. Он только начал проваливаться в глубокий сон, как его тут же насильно разбудили и поставили на ноги. Теперь он вроде бы и стоит, но чем больше проходит времени, тем сильней его клонит к ближайшие горизонтальной поверхности для отдыха. Подобное предположение подтверждается двумя фактами. Уже через несколько дней после заседания ФРС, сразу три чиновника выступили с ястребиной оппозицией. Джон Уильямс, Рафаэль Бостик и Остан Гулсби заявили о преждевременности намеков на снижение ставки. А именно такой сигнал о снижении инвесторы получили после пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла. Крупные инвесторы в четырех из пяти последних недель забирали средства из специализированного фонда SPDR Gold Trust (GLD). Чистые продажи за этот период составили $251 млн. Более того, в две последние недели продажи акций GLD непрерывно росли c $53 млн. до $131 млн.

Хорошее определение того, что сделал Пауэлл на прошлой неделе, дала бывшая глава Агентства по страхованию вкладов (FDIC) Шейла Бэйр. В интервью CNBC она назвала миролюбивое поведение главы ФРС «безответственным». По ее мнению, регулятор слишком рано начинает готовиться к рецессии. Это увеличивает риск повторного всплеска инфляции. Кто из них прав покажет время. С точки зрения текущих индикаторов состояния экономики США права Бэйр, а Джером Пауэлл перестарался с мягкостью. С другой стороны, Пауэлл наверняка имеет больше данных и лучше прогнозирует ближайшее будущее. Тогда правильность разворота главы ФРС станет очевидна позже.

На средней дистанции оба сценария для рынка золота не очень хороши. В первом из них ФРС очень скоро вернется к более жесткой риторике. Для золота это плохо. Во втором, желтый металл может ждать рецессионый спад на дефляционном сжатии всех активов в первом квартале 2024 года.

С технической точки зрения до середины января цены на золото будут тяготеть к падению. Сигналом к тому, что котировки наконец-то направились вниз для закрытия ценового разрыва от 9 октября 2023 года в районе отметки $1840, станет закрепление ниже нижней границы зоны поддержки $2010-2030 за тройскую унцию.