Доллар готов двинуться ниже

С начала недели американская валюта немного дешевеет. Индекс доллара (DXY) снижается на 0,1% к 102,28 пунктам. Падение «гринбека» могло бы быть и более значительным, так как евро по отношению к доллару растет на 0,3%. Однако, мягкие итоги заседания Банка Японии катапультировали пару USDJPY на 1,6% и это нивелирует общую слабость американской валюты.

Прошлая неделя для доллара США оказалась разгромной. Общее падение составило 1,2% к 1,08950 в паре EURUSD. На минимуме спад «гринбека» был почти в 2 раза больше - 2,3% до отметки 1,10090. Основной причиной слабости «американца» стали мягкие итоги заседания ФРС. Учетная ставка осталась на уровне 5,50%. Это никого не удивило. Зато точечные прогнозы и пресс-конференция Джерома Пауэлла стали неожиданностью для инвесторов. Чиновники ФРС теперь ожидают три снижения ставки по 0,25 п.п в 2024 году, вместо одного снижения в сентябрьском прогнозе. Более того, глава ФРС во время пресс-конференции прямо заявил, что регулятор не думает о новых повышениях, а обсуждает сроки снижения процентной ставки.

Инвесторы после объявления о завершении цикла ужесточения сильно разгорячились. Доходности по «трежерис» и доллар США сильно упали. Фондовые индексы, наоборот, взлетели. Видимо для того чтобы охладить настроения инвесторов и сохранить устойчивость рынка глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс в пятницу сказал, что думать о понижении процентной ставки «слишком рано». Заявления Уильмса удачно совпали с локальной технической перепроданностью доллара США, а также экспирацией производных контрактов на $5,0 трлн. в так называемый «колдовской час».

Мощный отскок «гринбека» в пятницу не заставил себя ждать. Теперь рынок консолидируется в сторону ослабления доллара США. Это наиболее вероятное направление на следующие 3-4 недели. Но, если информационного триггера в ближайшие дни не появится приход еще одной волны слабости американской валюты может затянуться.

Интересно, что крупные инвесторы на прошлой неделе набирали позиции на покупку доллара США. Данные по движению капитала в специализированный на рост «гринбека» фонд WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU) показали крупнейший приток капитала с середины сентября.

Выводы делать преждевременно. Стоит дождаться дополнительных данных чтобы увидеть тенденцию или ее опровергнуть. Пока же можно взять компромиссную версию о том, что «крупняк» начинает готовиться к финальной волне роста «гринбека» к паритету с евро. Но, набор позиций скорее всего будет происходить по мере ослабления доллара США к 1,11000-1,12000 в паре EURUSD до середины января.

В четверг выйдут данные по ВВП США. Это заключительная оценка третьего квартала. Ожидается рост на 5,2% кв/кв. Если сюрпризов не будет, внимание инвесторов перейдет на ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в пятницу. Прогнозы Уолл-стрит также в пользу снижения доллара США. Возможно это и сработает. Тогда пара EURUSD вернется к максимумам прошлой недели 1,10000. Если нет, то возврат к этим уровням будет отложен на следующую неделю.