Рынки ждут поддержки от возвращения американских инвесторов

«Сокращенная» торговая активность американцев завершает эту «короткую» торговую пятидневку. Последняя календарно полноценная неделя осени 2020 года с торговой точки зрения оказалась совершенно неполноценная.

Публикация важных макроэкономических отчетов завершилась еще в середине недели, торговая активность оставляет желать лучшего. Даже в среду во время публикации ВВП США и «минуток» FOMC волатильность не дотянула до средних значений. Да и, честно говоря, особых идей относительно драйверов для дальнейшей динамики фондового рынка у инвесторов просто нет.

Хотя за прошедший четверг произошло несколько потенциально важных событий. Германия и Великобритания объявили о том, что собираются заимствовать в 2021 году рекордные суммы со времен окончания Второй мировой войны. Объявленные суммы настолько большие, что британский министр финансов в открытую говорит, что после завершения пандемии, а это видимо середина 2021 года, придется повышать налоги. Возможно то же самое придется сделать и Германии, что не очень хорошо для экономики и фондового рынка.

Масла подливает в огонь и Польша с Венгрией, которые продолжают блокировать принятие бюджета ЕС, а также фонда восстановления европейской экономики. Хотя обе страны заявили, что совместными усилиями стремятся урегулировать вопросы вокруг согласования фонда восстановления экономики и бюджета Евросоюза, все это выглядит скорее как попытка продемонстрировать свою значимость и перетянуть бюджетное одеяло на себя. И это при том, что европейские страны пока не смогли оправиться от первой волны пандемии, хотя уже в разгаре вторая. Вдобавок очень интересно узнать учитывал ли объем фонда повторные «локдауны» или на вторую волну потребуется еще один фонд.

Центральные банки, конечно, как могут отбивают все эти подачи. ФРС в опубликованных в среду протоколах показала, что уже обсуждает механизмы сдерживания роста доходностей гособлигаций. Хотя если посмотреть на то, как доходность десятилетних бумаг отскакивает от уровня 0,9-1,0% возникает впечатление, что регулятор уже применяет какие-то механизмы.

ЕЦБ тоже стремится всех успокоить, разными способами подчеркивая свою поддержку. В четверг об этом сначала заявил главный экономист европейского регулятора, а затем подтверждение расширения программы выкупа активов в декабре нашлось и в протоколах с последнего заседания ЕЦБ.

Даже американский президент внес свою лепту в удержание рынков на максимумах, впервые заявив журналистам, что, если выборщики 15 декабря признают победу Джо Байдена, он уступит и передаст власть демократу. При этом поражение Трамп пока так и не признает. В общем как мы видим, все от кого зависит рост фондовых индексов, изо всех сил стараются продлить его, по крайней мере в краткосрочной перспективе. В среднесрочной все эти «трюки» ведут к очевидным негативным последствиям для рынков. Хочется надеяться, что у главных организаторов этого роста есть план по нивелированию этого будущего влияния.

А пока стоит сосредоточится на сегодняшнем сокращенном возвращении в торговлю американцев. Невооруженным взглядом видно, что без них рынки были бы обречены на падение. Это неплохо просматривалось вчера, когда снижались индексы в Европе, в Азии, а американский доллар пользуясь своим фундаментальным преимуществом и дефицитом, атаковал своих конкурентов. Так что возможно, американские инвесторы сегодня принесут с собой немного праздничного позитива и для фондовых индексов.