USD – обзор от Евг. Романова

Курс доллара США снизился сегодня на TYO сессии до 0.9875 против 0.9839 вчера на NY на ожиданиях отчетов по занятости сегодня и завтра и опасениях рынка, что они продемонстрируют дальнейшее падение американской экономики. По прогнозам экономистов, опрошенных агентством Bloomberg News, ожидается рост weekly claims for jobless insurance (недельное количество начальных требований на пособие по безработице) вторую неделю подряд сегодня, и рост уровня безработицы (отчет в расписании на завтра) до 5.8% в октябре (6.0% - это 8-летний high). Против JPY доллар практически не изменился и остается в недавнем диапазоне 122.50 – 123.30 на разочаровании рынка опубликованными вчера мерами по ликвидации $420 млрд. «плохих долгов».
За неделю по 26 октября weekly jobless claims видится +11К до уровня 400К. Предполагается, что 4-недельная скользящая средняя все же снизится на 4К до 398К. В DoL (Департамент Труда США) говорят, что падение начальных заявлений на прошлой неделе (-25К) было неожиданным из-за ряда некоторых сезонных факторов. Вероятно, что простой портов на Западном побережье также сказывается на текущей волатильности данных. Учитывая эти искажения, понадобится не одна неделя, чтобы данные вернулись в адекватные рамки.
Американский потребительский оптимизм остается в состоянии депрессии, после того как снизился до уровней 1994 года, указывает еженедельный опрос ABC News/Money. Заглавный индекс «Потребительского комфорта» вырос +2 по сравнению с -21 на прошлой неделе (против -5 год назад и рекорда февраля 1992 -50). Текущий рейтинг экономики также слегка улучшился до -44 против -48 на прошлой неделе, однако также остается хорошо ниже отметки -26 прошлого года. Невзирая на небольшой рост оптимизма, последовавший за таким же небольшим подъемом U of Mich sentiment, полное месячное чтение получается значительно хуже, чем в сентябре.
В главный фокус рынка возвращается состояние американской экономики и потенциальные действия Fed (заседание Комитета по открытым рынкам 6 ноября). Серия недавних, неожиданно слабых отчетов и мрачные прогнозы на ближайшую перспективу выходят на первый план. Появляется смутное чувство, что даунтренд доллара уже начинается/продолжается после летней консолидации, первым подтверждением, вероятно, будет пробитие «флага» на франке. Сегодня превалирует идея, что возможное срезание Fed будет признанием падения экономики США и попыткой ее дополнительного стимулирования. В сочетании с рекордно низкими процентными ставками, это обстоятельство снижает инвестиционную привлекательность Штатов. На самом деле, Америке на этом этапе не нужен сильный доллар, - мы на днях обсуждали обеспокоенность руководства компании Ford движением USD/JPY в сторону 127.10/65. Кроме того, я еще не забыл, при каких обстоятельствах евродоллар пробивал психологически важный 0.9000. А происходило это после релиза безукоризненно хорошего (по всем подиндексам) отчета Q1 GDP, который показал неожиданный рост до 5.8% (при ожиданиях 4-5%). Буш во время ланча в NY прямо дезавуировал отчет, недвусмысленно дав понять рынку, в какую сторону и до каких глубин идти доллару. И происходило это после неудачных попыток GM заставить Пола О'Нила отказаться от официальной «политики сильного доллара». Кстати, с тех пор Пол О'Нил, Секретарь Казначейства США, не желает говорить ни одного слова о долларе вообще, и его перспективах в частности.
На этом фоне направление риторики рыночных комментаторов заставляет насторожиться: что бы ни говорилось о замедлении Америки, отчеты показывают на порядок худшее состояние в Европе и Японии, которые к тому же выглядят в полной зависимости от американского рынка и не желают демонстрировать даже перспективы структурных реформ.
Самый последний тому пример: официальный представитель агентства Fitch Ratings заявил в интервью Reuters, что опубликованный вчера план реструктуризации $420 NPL разочаровывающий («лопнувшая петарда», «пшик» - а мы вчера что говорили?). Он сказал «маловероятно», что меры японского правительства могут повлиять на изменение кредитного рейтинга Японии в ближайшие недели. Текущий суверенный рейтинг АА с негативной перспективой. Более того, широко ожидается следующее понижение рейтинга агентством Fitch. Для сравнения, рейтинг Японии в агентстве S&P «АА-, негативная перспектива», в агентстве Moody's «А2, стабильная».
И совсем недавно Moody's Investors Service также объявило о своем пренебрежении последними японскими мерами в свете пересмотра рейтинга, и что план форсирования NPL смутный/неопределенный. А S&P говорит, что негативная перспектива остается до момента принятия конкретных структурных мер.
Рынок проигнорировал призывы MoF Куроды покупать USD, поскольку американская экономика остается стабильной.
Недавно прошел слух, что объявленные bids от 122.50 (полуобщественных счетов или некоммерческих банков) отказываются материализоваться, и USD/JPY пытается снести стопы под этим уровнем. Глубина 122.46, однако, была очень кратковременной. Вероятно, захват борта Air India также способствовал тесту 122.50. Если переключатся стопы, то есть большая вероятность падения ниже 122.30/00.
Spot gold: цены на золото снизились вчера на COMEX до $316.90.
Текущее значение индекса доллара (против основных валют торговых партнеров по Большой семерке) TWI G6 на Finex 106.83.
Нефть на NYMEX закрылась вчера на $26.81 за баррель, продолжается недельная понижательная тенденция.
Стоки: все основные индексы закрылись «в зеленом», - Доу +58.47 до 8427.41, S&P 500 +8.56 до 890.71 и Nasdaq Composite +26.19 до 1326.73. Японский Nikkey -130 до текущего 8630.
Евг. Романов, Teletrade Novosibirsk
Euge@ pochtamt.ru