EUR-USD (AGT)

Евг. Романов
Воля ваша, но американские шутки с дефицитом внешней торговли меня пугают. Что это еще за мода такая – что ни месяц, дефицит раздувается на дополнительные 5 млрд без видимых причин. В главном фокусе не сам дефицит, разумеется, а отношение глобальных инвесторов к нему. Грубо говоря, вопрос стоит так: начнется массовый исход иностранного капитала с рынка №1 в мире (примерно, 23-триллионного рынка), или как? Сценарий «или как» заключается в том, что инвесторам придется мириться с американской действительностью и рисками, что раздутые американские долги могут обернуться большими проблемами в долгосрочной перспективе. Многие аналитики сейчас ломают копья, выбирая, на что поставить: на бурно растущую экономику Штатов или, напротив, на структурную проблему дефицита. Они – насколько я могу видеть из новостных лент DJN или Bloomberg ставят на второе. Я тоже не железный, и у меня есть опасения, что они могут оказаться правы. Но я привык оперировать собственным мнением и я склонен поставить на американский рост сегодня. То есть, я ставлю на доллар пока, но о моем стратегическом позиционировании евродоллара к 1,2350 usd я пока забуду на время. Время – покажет. Другими словами, я займу пока осторожную долгосрочную позицию «подождать-и-посмотреть», а тактически буду искать аптики евро для продаж в сторону недельной поддержки 3030/45 и, может быть, при благоприятных обстоятельствах, чуть ниже, к 2950/35. Подождем отчет TIC (Treasure Intl Capital) до 18 января, чтобы оценить, как торговый гэп покрывается чистым притоком иностранных инвестиций в Штаты.
В ноябре-декабре я делал пару предположений касательно природы дефицита текущего счета США на данном этапе. Одно смелее другого. Во-первых, я говорил, что данный экономический цикл роста экономики США и дефицит – это «две большие разницы», и дефицит не есть проблема, замедляющая американский рост. Во-вторых, я сделал предположение, что рост дефицита текущего счета США является следствием экономического роста, как бы ни выглядело это парадоксально на первый взгляд. Вчера Джон Сноу, Секретарь Казначейства США, абсолютно подтвердил мою идею: «Американский торговый гэп отражает силу экономики США». Точка. Я это говорю не к тому, что я такой умный (хотя здесь есть доля правды). Я это говорю к тому, что правильнее иметь независимое мнение, основанное на расчетах и взвешенных оценках, чем опираться в торговле на дружную разноголосицу рыночных аналитиков. Мне нравится, как описал проблему рыночных аналитиков «Адам Смит» в своей книжке The Money Game. Идея в том, что журналисты, пишущие об Уолл-стрит, но не принадлежащие к кругу посвященных, к элите, вечно толкутся на кухне или у заднего входа, не располагают информацией и пишут всякие домыслы. Мягко говоря. И напротив, люди, принадлежащие к Стрит, пьют коктейли с икрой в парадном зале, однако писать правду, которая им уже известна, они уже не склонны. Они помалкивают мудро и зарабатывают другим.
Если посмотреть на картинку сверху, то я тоже зарабатываю другим – я скорее трэйдер, чем аналитик. Поэтому, я не верю пока в сильный рост евро, и ставлю на растущую американскую экономику и на растущие американские ставки. Два этих фактора доминируют на рынке в 2005 году, поэтому евро начала год отвратительно слабо. Есть еще и третий фактор, скорее технический, под названием «умерла, так умерла». После резкого падения евро 3666-3025 дневной возврат (коррекция) технически закономерен – не всегда же рынок настолько не техничен и ажиотажен, как в конце прошлого года. Как раз наоборот, рынок техничен в целом. Единственное, что для меня непонятно сегодня на дневной картинке, это ограничился возврат тестом пробитой ранее линии профит тэйкинга (синий пунктир показывает текущее уточнение линии от 1755), или будет «хвост» выше, к 3345 плюс/минус. День закрылся (3255) на тех значениях евро, которые были до последнего отчета NFP: 3250-3280. Я полагаю так: если день закроется ЯВНО выше 3350, нам придется отказаться от краткосрочной тактики продаж евро, скорее всего. А пока я наблюдаю оранжевый нисходящий ценовой канал и синий торговый сектор. Некоторые усматривают в поддержке синего торгового сектора неклайн очень большой разворотной фигуры H&S, но до пробития низа 3025 и главной «магнитной линии» (зона 2935/50, красный пунктир) я смотрю на такую оценку с большой долей скепсиса. Слишком линейной и преждевременной выглядит такая оценка пока. Хочу обратить внимание на торговый сигнал быстрого осциллятора – заскок по тренду. Впервые с сентября, с момента начала ралли евро, мы имеем такой сигнал, но уже на продажу. В то же время, медленный осциллятор не должен выскочить вот так просто в зону покупок (выше водораздела 50%). Хотя такое тоже возможно, и «заскок» могут «углубить», но это сигналы – очень даже приличные. Дневные сигналы, что коррекция евро заканчивается, и следует искать подтверждений на масштабе интрадэй. А на масштабе час мы видим потенциал для медвежьей дивергенции МАСД в случае закрытия часа выше 3287.




Что мы имеем на часе, так это пробитие уровня коррекции 23,6% и «магнитной линии» даунтренда евро (красный пунктир) – хорошая разворотная заявка. Но я бы не обольщался особенно перспективой сильного роста, пока нет явного пробития retracement 50% от падения 3666-3025. Я думаю, что наиболее вероятна консолидация евро в краткосрочном, умеренно восходящем ценовом канале (красный, это почти диапазон). Если не случится никакого ажиотажа, оранжевая магнитная линия (потенциальная и очень крутая) должна ограничить еврин рост. Глядя на час, у меня такое впечатление, что евро скорее упадет до американских данных сегодня, чем даст нам возможность для продажи с аптиков к 3310 (зона прошлых пиков) или 3345/65. Сползла под 38,2%. В любом случае, консервативнее выждать прихода Европы и лондонских. Пусть они самовыразятся. Дело в том, что такой рекордный дефицит – слишком опасная штука для доллара.
Сегодня розничные продажи в фокусе, ждут хорошего роста на 1% в декабре и на 0,4% без учета продаж авто. Говорят, в декабре продажи авто были небывало масштабными – мне попалась цифра 12%-ного роста в этом секторе. Янки хорошо потребляют, в том числе импортные товары. Мне только не совсем понятно, какого черта упал экспорт в среде слабого доллара и подешевевшей нефти?? Будем считать это статистическим «выбросом» пока. Если продажи разочаруют рынок, я думаю, что 3345 мы увидим в игре неизбежно. Я не желаю видеть только одного на рынке: повторения ажиотажа конца прошлого года. Невозможно торговать на низко техничном рынке, слишком высоким становится элемент случайности, хоть в отпуск уходи. Уж лучше летний низко ликвидный диапазон (тоже мало хорошего), чем ажиотаж, который может либо продолжаться, либо закончиться в любой момент.
Если кому-то интересно, чем закончилась наша торговля вчера, то я не считаю сюрприз в американских данных ужасным ударом. Во-первых, до релиза по торговому балансу нам дали ожидаемый профит. Во-вторых, мы рискнули выставить лимит ордеры (на продажу и покупку евро одновременно) перед релизом, что было прибыльно. В-третьих, кому какое, сколько мы на этом заработали :-).



Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
E-Mail:
E-Mail:
E-Mail: