EUR (AGT)

Евг. Романов

Еще раз к вопросу о текущей ликвидности рынка евродоллара. Она не кажется мне высокой, внутри настроение к евро меняется стремительно на прямо противоположное, что указывает на активность внутридневных, краткосрочных трэйдеров. На больших картинках евро торгуется в «середине рынка», и это не есть фактор, привлекательный для позиционирования. В частности, на недельном масштабе люди ждут пробития границ текущего торгового диапазона. Оценки этих границ всегда субъективны, но экстремумы 2006 года бесспорны: год 2005 закрылся ценой $1,1838, минимум 2006 года составил $1,1799, а максимум $1,2323. Если присмотреться, цены закрытия недель в 2006 остаются строго ограниченными более чем годовой медианой (линией средних цен закрытия недель). Ее точкой отсчета является неделя 30 января – 04 февраля 2005 года. Строго говоря, мы имеем здесь сектор средних, недельных цен, и состоит он из двух медиан. Нижняя граница сектора построена по ценам закрытия 1,2866 – 1,2528 usd, а верхняя – по экстремумам $1,2729 – 1,2586. В главном, текущем техническом фокусе выглядит именно нижняя граница этого сектора, то есть медиана, построенная именно по ценам закрытий недель и ограничивающая именно недельные цены закрытий. Не так ли?

Теоретически, цена закрытия недели внутри этого сектора укажет на пробитие текущего, недельного диапазона цен. Но здесь есть очевидный технический нюанс: растущие цены закрытия недель (от 1,1955 usd, июнь 2005) на фоне растущих ставок ФРС. Сиречь – красная 41-недельная медиана цен закрытий. До тех пор, пока недельные цены евро ей ограничены, говорить о состоятельном росте евро явно преждевременно. Последний тест этой красной медианы (цена закрытия 1,2193 usd) явно неудачен: энтузиазма к евро было недостаточно, чтобы протестировать эту медиану плотно, рынок не достал до нее ни ценой закрытия недели, ни «хвостиком». Сегодня эта медиана позиционируется в зоне цен 1,2245-48 usd. С другой стороны, евро не желает падать далеко ниже этой медианы, и ее растущие недельные цены выглядят для меня большим парадоксом, учитывая 7 (!) последних решений FOMC.

Вся серия роста учетной ставки fed funds от 1,00% до 4,75% состоит из 15 решений Комитета повысить ставку на 25 базисных пунктов подряд. В этом свете, первые 12 решений суммарно, сопровождались падением евро от 1,3666 до 1,1637 usd. Если же посмотреть на последние 7 решений FOMC, то они сопровождались ростом евро, а не доллара. Серединные темпы роста недельных цен характеризуются именно красной, 41-недельной медианой. Понятное дело, так не может продолжаться вечно, но на сей день мы имеем именно такую интересную картинку. В фокусе текущей недели решение ЕЦБ, хотя рынок не ожидает роста европейской ставки ранее мая. Ожидания ЕЦБ 6 апреля поддерживают евро.

В свете неудачного, последнего теста красной медианы (пик 1,2207 при цене закрытия 1,2193) для меня в главном текущем фокусе именно эти отметки. Смогут ли евро-быки достать до них на ожиданиях ЕЦБ? Если ответ будет отрицательный, то это будет очередной неудачей евро. Судите сами: (1) сначала не достали до медианы (сил нет), далее (2) не смогли достать даже до этих, неудачных достижений 1,2193-1,2207 usd. Два таких признака слабости евро будут индицировать, что доллар близок к тому, чтобы учесть ценами последние повышения учетной ставки Fed. Рынок ждет 5,00%, а это – далеко не хухры-мухры. Это – серьезная штука, доходность 10-летних казначеек уже в 10-12 базисных пунктах от этой красивой цифры. Далее, если ЕЦБ подтвердит ожидания рынка и оставит уровень ставки repo неизменным (2,50%) 6 апреля, то до мая у евро не останется аргументов. Недельный индикатор МАСД практически разрядился до нуля, ничто не мешает масштабному падению евро.
Допустим другой сценарий – рынок сможет протестировать красную медиану, или, хотя бы, прошлые отметки 1,2193 и 1,2207 usd. Вижу хороший потенциал для «медвежьей» дивергенции быстрого осциллятора при цене закрытия недели 1,2193 и выше. Такие, малоприметные штуки, как показывает опыт, весьма неплохо работают на недельном графике евро.

В качестве нижней границы диапазона 2006 года я рассматриваю медиану цен закрытия недель 1,1838-1,1867 usd, ее пробитие ценой закрытия недели будет означать начало конца евро. При таком, давно ожидаемом сценарии, увидим в игре 1,1717 и 1,1637 usd просто без вариантов. Стоит неделе закрыться ниже 1,1838 usd, и будет ясно даже слепому – финита ля комедия. Что касается моей, субъективной оценки, то мне кажется, что у евро не хватит запала на сценарии 2 и 3, и евро-быки уже не достигнут 1,2193-1,2207. Ничего не могу с собой поделать, мне всегда хочется предельно обострить ситуацию. Я могу ошибаться, но такова моя текущая, публичная оценка, со всеми вытекающими из нее торговыми последствиями.

Что касается середины рынка, то она выглядит весьма наглядно безо всяких медиан. Во-первых, это зона рабочих скользящих средних (у меня экспоненты 8,13). Во-вторых, цена закрытия позапрошлой недели 1,2035 эту середину также неплохо учла. Пока цены евро позиционируются в верхней половине недельного диапазона, а явно под зоной 1,2035-1,2000 можно будет ожидать теста медианы «оранжевой тревоги».








Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Почтовые реквизиты для целей, касающихся торговых решений и прочей конфиденциальной информации:
E-Mail:

Почтовые реквизиты для общих вопросов по обзорам рынка:
E-Mail:
E-Mail: