До четверга рынки находятся в ожидании

Поскольку ключевые события недели приходятся все же на последние два дня торгов, в ближайшие два дня динамика большинства инструментов, вероятно, будет носить умеренный характер. Американские рынки и рынки развивающихся стран с нетерпением ожидают пятничных данных по рынку труда, которые помогут окончательно сформировать ожидания на итоги предстоящего заседания Федрезерва. В таких условиях внимание будет уделяться предварительным данным по занятости. Так, вчерашний ISM в сфере промышленности и содержащийся в нем компонент занятости вышли лучше ожиданий. В среду будут опубликованы данные от агентства ADP и индекс ISM в сфере услуг.

Что касается идей на валютном рынке, то здесь огромное внимание инвесторов будет приковано к Европейскому Центральному банку. Заседание регулятора состоится в четверг, и в последнее время ожидания относительно внедрения каких-либо стимулирующих мер нарастают. В текущих условиях снижать основную процентную ставку, то есть еще больше сокращать спред между базовой ставкой и ставкой по депозитам вряд ли рационально. Наиболее вероятным шагом (если конечно ЕЦБ пойдет на смягчение на текущем заседании) стал бы запуск очередного раунда LTRO. В пользу нетрадиционных методов стимулирования выступает фактор сильнейшей фрагментации еврозоны. Если последние данные в экономике Германии выходят относительно позитивными, ситуация в экономике южных стран продолжает вызывать серьезные опасения. Фактор Греции постепенно уходит с первых ролей, но его место занимают банковские системы Италии и Испании. Высока вероятность в том, что в ближайшие месяцы мы увидим запуск LTRO-3, вопрос только на каких условиях и на какой срок будут предоставляться кредиты.

Что касается пары доллар\рубль, то уже три дня пара стоит в диапазоне 33-33.20 рублей за доллар. Текущее сопротивление пройти без соответствующего новостного фона все же пока тяжело, однако все среднесрочные предпосылки на продолжение ослабления российской валюты присутствуют. Опять же, для всех валют развивающихся стран ключевым событием недели видится отчет по занятости в штатах. Ключевой фактор, определяющий динамику валют развивающихся стран, - фактор притока-оттока капитала, поэтому любые признаки сворачивания программы количественного смягчения могут серьезно ударить по котировкам российской валюты.