Фокус недели: Антирекорды ВВП США, заседание ФРС и отчеты FAANG

Новая торговая неделя началась, а ощущение, что это все никак не может закончиться неделя прошлая. Американский доллар продолжает «лихорадить», он сдает позиции по все фронтам. Пара EURUSD сегодня утром торговалась уже выше 1,1700 и видимо не успокоится пока не прижмет «гринбек» к 1,18-1,19. Золото ставит абсолютные рекорды, «обживаясь» на историческом максимуме $1930-1940 за тройскую унцию.

Несмотря на рост защитных активов во время утренних азиатских торгов, фьючерсы на европейские и американские фондовые индексы не только не падают, но и прирастают на 0,3-0,5%. В очередной раз они демонстрируют появившуюся фрагментированность рынков, и частичное нарушение корреляционных взаимосвязей между финансовыми инструментами. Возможно, это временное сезонное явление, объясняющееся летней нехваткой ликвидности. А возможно сейчас нужно находить неочевидные логические цепочки, как это было в 2018 году, когда торговая война США и Китая ненадолго лишила американский доллар статуса резервной валюты и он двигался прямо пропорционально фондовым индексам. Если текущее обострение американо-китайских отношений воспринимается инвесторами аналогично, тогда пятничное одновременное снижение доллара США и фондовых индексов становится более-менее понятным.

Правда теперь не совсем понятно как на этой неделе инвесторы будут реагировать на возможное развитие падения американского фондового рынка.

В ближайшие дни нас ожидают три важнейших события. Первое, это публикация данных по ВВП США за второй квартал 2020 года, по которому ожидается катастрофический обвал на 34%. Второе, - это итоги заседания ФРС, где ничего принципиально нового для поддержки фондового рынка скорее всего предложено не будет. Глава американского финансового регулятора Джером Пауэлл, вероятно, предпочтет как и его европейская коллега Кристин Лагард «перевести» внимание и ответственность на новую федеральную программу помощи американской экономике. Стоит напомнить, что финальные доработки по новому пакету помощи американской экономике как раз заканчиваются на этой неделе.

И наконец третье, - отчетность «авангарда» американского фондового рынка, компаний FAANG. В США уже отчиталось около 20% публичных компаний, и 80% из них превзошли ожидания аналитиков. Так что если абстрагироваться от негативных тенденций в американской экономике и рекордные показатели заболеваемости коронавирусом в некоторых штатах США, то вероятность того, что высокотехнологичный сектор продолжит эту победную серию достаточно высокая. Но не стоит забывать про уже состоявшийся 50% рост NASDAQ во втором квартале этого года и возможные негативные прогнозы на будущее.

В общем даже этого уже будет достаточно, чтобы торговая интенсивность прошлой недели сохранилась и на этой. А если к этому добавятся новые «удары» в дипломатической войне США с Китаем, рынки могут выйти и на новый уровень волатильности, со всеми вытекающими последствиями и возможностями. Возможно стоит присмотреться к хеджирующим инструментам вроде продажи канадского доллара против японской йены или других вариантов защитных инструментов, где еще не накопился критический уровень статистической перекупленности, как, например, в золоте. Вдобавок на этой неделе стоит держать «ухо востро» тем, кто торгует нефтью. Она уже усыпила бдительность инвесторов и, возможно, готовится к серьезному провалу.