Балансировки на рынке нефти не будет два года ?

Котировки нефти Brent замерли в районе $49/барр., не в силах подняться выше сакраментального рубежа $50. Подъём прерван двумя обстоятельствами. Китай показал в апреле снижение роста экспорта год к году с 16,4% до 8% и импорта - с 20,3% до 11,9% по сравнению с мартом. А энергетическая информационная администрация США (EIA) повысила прогноз добычи в стране до 9,3 млн. барр/сутки в 2017 г. и 9,96 млн. барр. в 2018 г.

Но сенсационным стало даже не это, а предположение EIA о том, что мировое предложение в 2017 г. повысится до 98,5 млн. барр., а спрос - до 98,3 млн. барр. в сутки. То есть балансировки не будет, избыток останется, причём и в 2018 г. - тоже. Это контрастирует с прогнозами и МЭА , и ОПЕК.

Поэтому локально на текущей неделе нефть не подрастает даже при долгожданном снижении запасов в США на 5,8 млн. барр., по данным института нефти API. Впрочем, игроки предпочитают ждать официальные данные от Минэнерго в среду, 10 мая. И всё же основной фактор по-прежнему - вопрос продления сокращения добычи ОПЕК+. Причём появились разговоры о распространении его и на 2018 год. Видимо, расчёты EIA на будущий год имеют определённые основания, и для перелома баланса в сторону спроса такое продление может понадобиться.

И всё же представляется данная картина чересчур пессимистичной. Объём добычи в США уже достиг 9,3 млн. барр., а проявления сокращения в ОПЕК+ лишь начинают проявляться. Поддержание его на 1,5-1,8 млн. барр. ниже начала года постепенно перекроет рост в США, Канаде, Ливии.

Но убедить недоверчивых инвесторов может лишь реальное, последовательное уменьшение запасов. Оно состоится, очевидно, летом на фоне сезонного повышения спроса и в случае продления соглашения 25 мая. Это закрепит цены выше не только $50, но и способно постепенно поднять их до $55-57. Поэтому достигнутый рубеж $46-46,6 способен оказаться локальным минимумом цен.