Когда я слышу слова «торговый баланс» и «дефицит», у меня сразу начинает болеть голова... (AGT)

Евг. Романов

Сегодня торговый баланс (ТБ) США будет в фокусе, и действительно, дефицит может расшириться против двух, относительно низких, значений последних месяцев. В свете высоких цен нефти в мае – вполне может. А может и не расшириться, это невозможно прогнозировать. В заголовке я цитирую известного биржевика (псевдоним «Адам Смит») из книжки, написанной им 40 лет назад. Американский «торговый гэп» - это на самом деле «ахиллесова пята» доллара. Это угроза, которая висит над ним не одно десятилетие. Когда я позиционируюсь по доллару накануне ТБ, я всегда думаю: «Пронесет сегодня, или как?». В этттом свете, не стоит бояться отчета – что вырастет, то вырастет. А еще хочу предупредить – не торгуйте на данных! На торговом балансе часто – очень часто! – рынок любит хорошо пошутить, собирая стопы тех новичков, кто покупает доллар не на поддержке, а только потому, что отчет вышел хороший. Впрочем, каждый раз может быть свой сценарий, тут не угадаешь...

Есть еще «двойной дефицит», это в придачу к торговому дефициту еще и бюджетный, что имеет гораздо более серьезные последствия для Америки. Вчера ОМВ (бюджетный офис Белого дома) пересмотрел свой прогноз бюджетного дефицита на 2006 год вниз, причем сильно вниз! Аналитики ругаются в духе, что вечно ОМВ занижает первоначальные оценки, а потом делает сильную ревизию. Ну и что с того? Факты в том, что есть тенденция снижения реального дефицита. А также в том, что при таких темпах этой тенденции, планы Администрации снизить этот дефицит вдвое (в % от ВВП) к 2009 году выглядят вполне реальными. И это очень позитивно для доллара.

Что касается торгового дефицита, то его причиной являются перекосы в глобальной экономике. Америка не украла и не заняла эту сумму (порядок 60-70 млрд в месяц), и ее природа в том, что американские джинсы Levi’s импортируются в Штаты из Мексики. И так далее. А так же в том, что американский потребитель силен и покупает импортный товар, стимулируя экспорт Китая, Германии или Японии. А еще в том, что Америка покупает нефти не меньше, чем год или три года назад, а даже больше. А цена нефти, производимой странами ОПЕК, выросла из «целевого коридора» $22-28/bbl (3-4 года назад) под $70/bbl. Если вы понимаете природу этого явления, то скажите мне, в чем реальный негатив для доллара? Ясно, как белый день, что это – просто повод, надуманная причина. Ну и хватит об этом, повторяем одно и то же ежемесячно...

Евру спугнули от 1,27 вчера. По слухам, опять диверсификаторы. Говорят, ЦБ Сирии проснулся и решил довести в своей корзине долю евро до 50%. Резервы там – смехотворные, но рынок струсил пробивать double top на уровне 1,2706 (на Н4, низ был 1,2704). Кроме того, сформировали «бычью» для евро дивергенцию МАСД на этом уровне, и стало сразу же неуютно. Могли бы ее и сломать, да «бы» помешало – эти чертовы сирийцы все испортили.

Синим на графике показана 4-часовая (и продолжительная) медиана, красным – ее текущее часовое уточнение. Цен закрытия дня вчера выше 1,2765 не было, в этом свете медиана и уровень 1,2783 выглядят до ТБ барьером. Кроме того, доллар продавали накануне, и в свете правила «покупай слухи, продавай факты», этот барьер выглядит только сильнее. Есть вероятность формирования уже «медвежьей» дивергенции МАСД под этим резистансом. До тех пор, пока евро под ним, ее следует продавать. Если залезет выше медианы и 1,2783, может быть, пора задуматься над тем, чтобы повесить локи на нижние продажи. А, что более вероятно, все-таки ниже 1,2815 и 1,2859 не суетиться, если, конечно, позволяет депозит.








Евроиена идет на часе клином, что есть фигура разворота, и – типичная. Пробитие клина вниз преследует минимальную цель 145,80 иен, что на самом деле нереалистично мало. Что-то вроде 145,60-50 будет вполне реальной и нежадной целью. Если в целом, то я удивлен, почему евроиена до сих пор еще не пробила вниз уровень Y145. Я ожидаю, что до монетарного решения Банка Японии (заседаю в четверг – пятницу) она это исполнит. Цен закрытия час выше Y146 нету здесь и сейчас, в этом свежем клине, а потому мы продаем ее отсюда. От 146 иен, плюс-минус. Чего на нее смотреть то?








Иена на пэйроллз улетела под 4-часовую медиану, текущее уточнение которой так же показано. Я вижу хорошую вероятность, что она может вернуться выше этой медианы и 114,45. Главный дневной барьер 200ЕМА (114,61) и 114,69 иен доллар протестировал аккуратно вчера. Если ценами дня он сможет забодать 115,20 иен, то увидим его опять в зоне «вашингтонского гэпа» 115,68-116,57 иен. Впрочем, начальная целевая зона 114,90-115,20 не выглядит слабой. Далее, здесь нет противоречия с кроссом евроиена. Слишком долго кроссы евро росли за счет доллара, а не самой евры. Ну, судите сами, это же очевидно: евродоллар цепляется и не падает, а доллар растет против иены. В итоге весь жар загребает евра на кроссе, исключительно паразитируя на долларе. Не люблю я эту гадину, евру, период у меня такой. Потому что все ее «достижения» фальшивы и не обусловлены реальными, фундаментальными факторами. Так, всякая ерунда, наподобие «ожидания ожиданий», ревальвации юаня или диверсификации сирийских резервов. Тьфу. Самый яркий пример – вчера, на кроссе eur-cad.






Вот, полюбуйтесь, какой яркий пример паразитизма евры: доллар после пробития 1,1250 вполне ожидаемо выстрелил вверх. Евра дернулась вниз (падение к 1,2715 примерно на решении ВоС), а потом шустро вернулась к 1,2745-50. Что мы имеем? В итоге вырос еще один кросс евры, а заметного влияния на доллар падение канадца не оказало. Между прочим, канадец – это мажор. Пусть не такой большой, как евра, но мажор. Впрочем, это уже не так важно, глупости это все. И евро не падает вовсе не по канадским причинам. Ну, упадет, в первый раз что ли?









Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Web-site: http:\\www.market-pulse.ru
Почтовые реквизиты для целей, касающихся торговых решений и прочей конфиденциальной информации:
E-Mail:

Почтовые реквизиты для общих вопросов по обзорам рынка:
E-Mail:
E-Mail: