Банк Англии не обрадовал фунт

Решение ФРС 16 марта о повышении процентной ставки во многом повлияло на аналогичный шаг Банка Англии на следующий день. Но для английского регулятора это не было столь значимым событием, как для его американских коллег, увеличивших ставку впервые за 4 года. Банк Англии поднимает ставку уже третье заседание подряд, до 0,75% с 0,5%.

Реакция британского фунта, значительно упавшего к доллару с 1,3200 к 1,3100, лишь кажется парадоксальной и противоречивой после такого решения. Однако, здесь есть чёткая логика. Прежде всего, решение было предсказуемым, и уже во многом учтено котировками, поднявшимися в последние дни до 1,3150. И теперь трейдеры фиксировали позиции, не обнаружив в вердикте регулятора дополнительных «ястребиных» посылов. Более того, именно из-за неоднократности повышения ставки на последних заседаниях, Банк Англии смягчил месседж, указав отсутствие необходимости следующих её увеличений в ближайшей перспективе. Не оправдал он и ожидания инвесторов в части того, что ставка значительно поднимется - до 2% к концу этого года.

Кроме того, не отработаны оказались и предположения о единогласном принятии 17 марта ужесточения политики. За это проголосовали не 9, а 8 членов Комитета по денежно-кредитной политике. Замглавы британского ЦБ Джон Канлифф выступил за сохранение ставок на прежнем уровне, опасаясь значимого давления на спрос вследствие роста цен на сырьевые товары.

В целом именно фактор инфляции вызвал двоякое отношение к изменению ставки. Банк Англии заявил, что в апреле инфляция должна была составить около 8%, что почти на процентный пункт выше, чем прогнозировалось в прошлом месяце, и предупредил, что она может достичь пика в конце года. Конфликт России и Украины, вероятно, приведет к значительному усилению глобального инфляционного давления в ближайшие месяцы и усугубит нарушение цепочек поставок. С одной стороны, для борьбы с ростом цен есть смысл ужесточать кредитно-денежные меры. Однако, с другой стороны, речь идёт об инфляции за счёт увеличения не спроса, а издержек. И для противодействия ему нужны иные, более мягкие рецепты.

Такой посыл вполне может стать основанием для дальнейшего снижения пары GBPUSD, тем более после проявленной большей жёсткости ФРС. В случае подъёма вновь к сильному техническому сопротивлению 1,3200 – 1,3250, есть смысл рассматривать короткие позиции по инструменту вновь с целями к 1,3000.