ФРС оттягивает падение рынков

Финансовые рынки вчера смогли удержаться от сильного падения, хотя, возможно, уместней говорить о том, что их смогли удержать. В тот момент, когда индекс широкого рынка S&P500 из-за смешанных данных по рынку труда США, а также из-за ухудшения ситуации с распространением COVID-19 уже начал «бурить» ключевой уровень поддержки в 3000 пунктов, за которым его ожидали перспективы быстрого падения еще на десять и более процентов, ФРС вмешалась и развернула рынок.

Американский финансовый регулятор сообщил, что отменяет ряд «правил Волкера», которые были введены в 2014 году, с целью ограничить коммерческие банки от чрезмерной спекулятивной активности. Именно из-за такой активности банков во многом и произошел финансовый кризис 2007-2008 годов. Видимо теперь ФРС считает, что банки стали более ответственными перед обществом и не станут идти на поводу у своей жадности. Поживем и увидим на сколько это разумно, а пока банки получили возможность нарастить прибыль за счет более крупных инвестиций в венчурные и инвестиционные фонды, а также снижения нормы резервирования на операциях с деривативами одной и той же компании. Думаю, не нужно говорить, что после таких сообщений курсы акций американских банков взметнулись вверх на 3,5-4,5%. Именно это вчера и вытащило весь американский рынок на положительную территорию, позволив зафиксировать очень неплохие результаты. В результате Dow Jones зафиксировал прибыль в 1,18%, S&P 500 подрос на 1,1%, Nasdaq 100 прибавил 0,99%.

Правда уже после закрытия основной сессии американских торгов инвесторы обратили внимание и на другую информацию финансового сектора. Во-первых, как оказалось в проведенных ФРС стресс-тестах американский банковский сектор уже в этом году может потерять $700 млрд. А во-вторых, баланс американского регулятора продолжает сокращаться вторую неделю подряд, ужесточая рыночные условия. Поэтому, дабы избежать дефицита ликвидности, коммерческим банкам в США будет предписано сократить выплаты дивидендов и выкуп собственных акций в третьем квартале 2020 года. «Король оказался голым» и на расширенных торгах акции банков упали, практически полностью отыграв весь свой дневной рост.

Так что, несмотря на вчерашнее спасение, фондовые индексы сегодня имеют шансы на продолжение негативной динамики. Утренние торги в Азии были окрашены в слегка негативные тона, материковый Китай сегодня торги не проводит, а вот в Гонконге торги завершаются в красной зоне, Hang Seng теряет около 0,9%.

Динамика на долговом рынке выглядит не выразительно, подразумевая, что рыночный маятник может качнуться в любую сторону. Аналогично обстоят дела и с фьючерсами на европейские фондовые индексы, где в целом положительная динамика пока недостаточно выразительна.

Публикации важных макроэкономических данных сегодня не планируется. Можно выделить американскую статистику по личным доходам и расходам со смешанными прогнозами. Возможно продолжение влияния дифференциала в действиях ФРС и ЕЦБ, где первый изымает ликвидность, а второй напротив вкачивает. Так что остается ожидать дальнейшего снижения пары EURUSD и американской сессии, в ходе которой и станет понятно смогла ли ФРС оттянуть падение фондовых индексов до следующей недели.