Газета,
11 июля 2004
Как прогнозируют аналитики, на текущей неделе доллар продолжит снижение по отношению к основным мировым валютам. На курсе доллара сказываются как растущие опасения по поводу темпов экономического роста в США и темпов ужесточения денежной политики Федеральной резервной системы, так и террористическая угроза и рекордный рост дефицита в США. Однако по отношению к евро в начале недели резких колебаний доллара не ожидается. Евро не пройдет выше уровня, достигнутого в пятницу, -- 1,2400--1,2433 доллара за евро. Курс фунта стерлингов продолжит рост и, по прогнозам, может достичь отметки в 1,9 доллара. В зависимости от ситуации на политической арене Японии иена может либо укрепить свои позиции по отношению к доллару и достичь уровня 105 иен за доллар, либо упасть до 110 иен за доллар.
Что было с валютами на прошлой неделе
На протяжении прошедшей недели на валютном рынке сохранялось давление на курс доллара. Кроме заявления Федеральной резервной системы (ФРС) США на июньском заседании о дальнейшем размеренном ужесточении кредитно-денежной политики сыграли свою роль и последние экономические данные по США, свидетельствующие о некотором замедлении экономического роста и снижении деловой активности.
Валютные торги на прошлой неделе были не очень активными, так как участники рынка пытались определиться в направлении дальнейшего движения.
После резкого падения курса доллара в пятницу (на слабых данных по приросту количества новых рабочих мест в США) мнение об умеренном повышении американских ставок стало преобладающим на рынке. Этот факт, в свою очередь, снижает привлекательность доллара относительно валют с более высокими процентными ставками и делает его неустойчивым к росту инфляционного давления. Впрочем, низкая активность на рынке в понедельник в большей степени была связана с тем, что финансовые рынки в США были закрыты по случаю Дня независимости.
Во вторник начали выходить фундаментальные данные по европейской экономике, которые определили направление движения валютных курсов на неделю.
Ослабленная экономика Германии на прошедшей неделе удивила рынок свежими позитивными экономическими данными. Так, во вторник рынок труда показал снижение числа безработных на 1000 человек против ожидаемого роста на 10 000, вселили оптимизм в инвесторов данные по промышленным заказам в Германии - индекс вырос за май на 1,6%, тогда как прогнозы указывали на его снижение. Вслед за этим данные по промышленному производству в Германии показали активный рост второй месяц подряд. Производство выросло на 1,1%, хотя аналитики ожидали роста лишь на 0,2%. По сравнению с маем прошлого года производство выросло на 4,2%, против ожидавшегося увеличения на 3,1%.
Столь благоприятные данные по немецкой экономике оказали поддержку курсу евро/доллар на прошедшей неделе. Курс продолжил восходящую тенденцию предыдущей недели и вырос с 1,2270 доллара за евро до 1,2425.
Стоит отметить, что и британские экономические показатели послужили поводом для роста курса фунта стерлингов. Объем промышленного производства в Великобритании в мае вырос на 0,5% (по отношению к апрелю) и на 1,3% (по отношению к маю прошлого года) - это рекордный прирост показателя с октября 2003 года.
Ключевое событие этой недели - объявление решения Банка Англии по процентным ставкам - не преподнесло неожиданностей и оправдало ожидания рынка. Банк Англии сохранил ставку на прежнем уровне - 4,5%, тем самым взяв тайм-аут в вопросе ужесточения монетарной политики Британии. Деловые круги страны позитивно отреагировали на такое решение, так как высокие ставки уже оказали влияние на экономику страны - последние данные от сектора недвижимости говорят о замедлении роста цен. Курс фунта стерлингов получил дополнительную поддержку после опубликования решения Банка Англии и в итоге за прошедшую неделю вырос с 1,8280 до уровня 1,8580 доллара за фунт.
Во вторник доллар сумел сыграть на серии факторов, давящих на иену (высокие цены на нефть, низкие котировки акций и, что наиболее важно, политическая нестабильность в Японии) и вырасти относительно японской валюты. Однако уже в среду днем доллар упал по отношению к иене до 108,54 иены за доллар (со 109,50 во вторник). Коррекция позиций перед выборами в верхнюю палату парламента Японии помогла в пятницу доллару подняться с минимумов.
В четверг доллар упал до новых многомесячных минимумов не только против евро, но и против швейцарского франка из-за новых предупреждений правительства о возможности терактов на территории США. Вечером в четверг доллар торговался на уровне 1,2242 франка, а утром в пятницу упал до нового пятимесячного минимума 1,2217 франка. Однако к полудню доллар несколько вырос - до 1,2255 швейцарского франка за доллар.
Прогноз на неделю
Как предсказывают аналитики, на следующей неделе по позиции доллара будет нанесен еще один удар. Ожидается, что новые данные по внешней торговле США, которые выйдут во вторник, покажут, что дефицит внешней торговли снова достиг рекордного уровня. Опасность для доллара исходит и от изменения движения финансовых потоков - американские рынки активов по-прежнему мало интересуют иностранных инвесторов. Однако в начале недели, скорее всего, евро не пройдет выше уровня 1,2400-1,2433 доллара (соответствует внутридневному максимуму, достигнутому в пятницу). Аналитики прогнозируют, что евро может скорректироваться вниз относительно доллара. На это есть две причины. Во-первых, в начале недели будут закрываться позиции по евро. То есть евро сдаст некоторые из позиций, завоеванных против доллара (последнее минимальное значение евро - 1,1949 - было зафиксировано 14 июня). Во-вторых, в пятницу утром на уровне 1,2433 доллара евро завершил продвижение вверх, начавшееся 30 июня на уровне 1,2062 доллара, и теперь должна последовать коррекция вниз. При продвижении вниз пара будет нацелена на уровень 1,2338 доллара за евро. Но снижение евро будет краткосрочным, после чего продолжится тенденция к повышению евро против доллара до уровней 1,2483 доллара и 1,25 доллара.
Курс в 1,86 доллара за фунт стерлингов, достигнутый в последние часы пятницы, значительно повысил вероятность повторения февральских значений - 1,9 доллара за фунт стерлингов. Обязательным условием при этом является то, что не будет новых террористических угроз в ближайшее время.
Курс иены все еще зависит от предвыборной ситуации в Японии. Если Либерально-демократическая партия и премьер Коидзуми останутся при власти и продолжат реформы, то в самой ближайшей перспективе уровень в 105 иен за доллар выглядит более вероятной величиной, чем 110 иен за доллар.
Обзор за прошлую неделю подготовлен при содействии компании "Телетрейд".
Анна Санькова
|
