EUR/USD

На прошедшей неделе в Еврозоне заказы в промышленности за май упали на 3.5%, годовое сокращение заказов составило 4.4%. Сальдо платежного баланса снова ушло в зону дефицита, который достиг E7.3 млрд.Без сезонных сглаживаний дефицит составил E21.4 млрд. . Предварительные данные по индексам деловой активности говорят о том, что экономика входит в состояние рецессии, т.к. индексы и в услугах, и в производстве уже прочно закрепились ниже отметки 50.0. Индекс настроения в деловых кругах от IFO резко упал до 97.5. достигнув минимальных с конца 2005 года значений, если же посмотреть на индекс ожиданий - то он уже опустился до минимального с конца 2002 года уровней. Резко замедлились темпы прироста денежной массы, которые составили в июне 9.9% против 10.5% месяцем ранее. На фоне всего этого ЕЦБ пока придерживается жесткой монетарной политики.

Неделя начнётся с публикации данных по потребительскому доверию, которое вероятно продолжит снижаться. Во вторник будут публиковаться предварительные данные по инфляции в германии за июль, вероятно инфляционное давление продолжит оставаться высоким. Относительно инфляции в Еврозоне данные будут опубликованы в четверг, ожидается, что темпы роста потребительских цен достигнут в июле 4.2%, хотя на фоне падения нефтяных цен, инфляционное давление может немного стабилизироваться. Ухудшение экономической ситуации в Еврозоне продолжается, по предварительным данным деловая активность в производственном секторе Еврозоны упала до 47.5, что говорит о рецессионных процессах в экономике.

В США данных на неделе было не много. Опережающие индикаторы показали падение на 0.1% за июнь, а индекс деловой активности ФРБ Ричмонда снизился до -16. Отчет ФРС Beige Book показал, что замедление экономики продолжается, в то время как инфляции продолжает ускоряться. Неплохую динамику показали заказы на товары длительного пользования, которые выросли на 0.8%, но если исключить заказы в оборонке то рост составит всего 0.1%, т.е. позитивным отчёт назвать сложно. Продажи на первичном и вторичном рынке жилья продолжали падение. При этом стоит заметить, что на первичном данные за май были пересмотрены с серьёзным повышением, так что падение в июне не сильно ударило по доллару. В целом наблюдается временная стабилизация на рынке жилья. Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета неожиданно вырос, что также подтверждает некоторую стабилизацию. Вероятно налоговые вычеты на более чем $100 млрд. немного поддержали экономику, но эффект от них будет незначительный. Риторика со стороны представителей ФРС становится достаточно жесткой: глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер высказался, что процентные ставки в США должны быть повышены "скорее раньше, чем позже". Это говорит в пользу того, что уже к концу года ставки начнут повышаться. В этом случае доллар будет получать поддержку со стороны участников рынка.

В США основные экономические отчёты выйдут в четверг и пятницу, когда опубликуют предварительные данные по росту ВВП и ситуации на рынке труда. Во вторник S&P опубликует отчёт по ценам на рынке недвижимости, можно ожидать, что падение цен продолжится. Также будут опубликованы данные по потребительскому доверию в США. В среду выйдут данные по количеству занятых от ADP. Ожидается, что рост ВВП составит 2.0% на фоне экономического стимулирования и налоговых вычетов, но эффект от этих мер не будет долгосрочным. Американская экономика постепенно входит в состояние рецессии, как и другие развитые экономики. Попытки избежать рецессии, вероятно, не увенчаются успехом. В пятницу выйдут данные по рынку труда США, ожидается, что количество рабочих мест продолжит сокращаться, что вполне логично в текущей ситуации. Безработица, вероятно продолжит рост. При этом не стоит исключать того, что количество рабочих мест сократится более существенно, чем ожидают участники рынка. Не смотря на развитие кризиса доллар, вероятно, продолжит оставаться устойчивым на фоне ожиданий ужесточение монетарной политики.

GBP/USD

В Великобритании ситуация продолжает ухудшаться. Глава Банка Англии М.Кинг на неделе говорил о программе помощи банкам. "Минутки" Банка Англии показали, что мнения разошлись: 1 голос за повышение ставки и 1 за понижение, остальные голосовали за неизменность ставок. Темпы роста ВВП во 2 квартале составили 0.2%, годовой прирост экономики составил 1.7%. Розничные продажи рухнули на 3.9%, подтвердив тем самым то, что рост месяцем ранее на 3.5% был скорее сезонным всплеском, а не тенденцией. Годовые темпы роста розничных продаж замедлились до 2.2%. Если здесь ситуация ещё устойчива, то в секторе недвижимости ухудшение принимает формы обвала. Индекс цен на жилье Rightmove рухнул за месяц на 1.8%, впервые за всю историю расчёта показателя в годовом исчислении наблюдалось падение цен предложения на 2.0%. Ещё хуже вышли данные по одобренным заявкам на получение ипотечного кредита, их количество сократилось до нового минимума и составило 33% от того, что было годом ранее. Сокращение заявок сигнализирует о том, что цены на дома продолжат падать вплоть до 2 квартала 2009 года и общее снижение цен может достигнуть 20-25%. Всё это говорит о том, что Великобритании грозит серьёзный кризис и рецессия. В таких условиях фунт продолжит оставаться под давлением.

В Великобритании данных будет не много. Во вторник выйдут отчёты по одобренным заявкам на получение ипотечного кредита и отчёт CBI о продажах. Можно ожидать, что количество выданных заявок на получение ипотечного кредита продолжит сокращаться, что будет оказывать давление на цены на недвижимость. Отчёт по продажам тоже стоит ожидать с негативом, особенно после резкого падения розничных продаж в июне. В пятницу будут опубликованы данные по деловой активности, которая ожидается с небольшим снижением. Индекс деловой активности в производственном секторе указывает на рецессию и находится значительно ниже отметки 50.0.

USD/JPY

В Японии были опубликованы данные по внешней торговле за июнь, которые вышли крайне негативно - сальдо серьёзно сократилось на фоне сокращения экспорта и роста импорта. Данные по инфляции подтвердили текущие тенденции в полной мере. Индекс потребительских цен взлетел на 1.9% за год, т.е. до максимального с 1998 года уровня. Но если смотреть очищенный от продуктов питания и энергии индекс, то он растет за год на 0.1%, инфляция обеспечивается только внешними факторами .На фоне резкого замедления экономического роста Банк Японии может пойти на снижение ставок. Усиление инфляционного давления заставляет японцев искать доходные регионы, где доходности остаются высокими, на фоне этого падение фондовых рынков всё меньше влияет на курс йены, которая продолжила падать на неделе, не смотря на падение фондовых индексов.

На этой неделе в Японии будут опубликованы данные по расходам домовладельцев, безработице, розничным продажам и промышленному производству. Во вторник стоит обратить внимание на розничные продажи и динамику расходов домовладельцев, вероятно данные продолжат показывать негативную динамику. В среду опубликуют данные по промышленному производству за июнь. Вероятно ухудшение экономической ситуации в Японии продолжится, а Банк Японии будет придерживаться мягкой монетарной политики, что будет оказывать давление на йену. Влияние ситуации на фондовом рынке на японскую валюту снизилось, потому даже при сильном падении фондовых рынков существенный среднесрочный рост йены маловероятен.

Елена Богословская
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: spbanalitics@teletrade.ru

Евгений Романов, TeleTRADE

Думаю, евра будет стремиться закрыть июль выше 1,5759, невзирая ни на что, включая вероятные, неблагоприятные для нее данные. Диапазон цены закрытия месяца от 1,5759 до 1,59 приблизительно, но я полагаю, что цена закрытия июля будет ниже, явно ниже оранжевого вектора. Все остальное, кроме цены месяца, за которую будет борьба, пока – вторично. Так что внутри дня пока в главном фокусе я показал именно 1,5759 – сможет вернуться выше или как? Я думаю, сможет. Пока показал голубеньким предполагаемую зону ее продаж, хотя не могу исключать ре-теста снизу и красной пробитой трендины, и самого вектора цен мая-июня. Я не думаю, что до конца июля они станут пробивать дневной неклайн 1,5609-25 – время есть. Будет умеренно бычиться. А вот в августе посмотрим на решение FOMC, причем пробить цену апреля 1,5623 они могут накануне FOMC, но у нас еще будет время об этом говорить, а пока все это преждевременно. Запомните только ключевую, точнее критическую, поддержку в верхах 1,54-ой, мы ее еще увидим сегодня на масштабах крупнее. И еще: не жду цену июля выше черной проекции главного вектора, ближайшей к нему. Это на сегодня чуть ниже 1,59 usd.






Можно уточнить предполагаемую цену закрытия июля по дэйли – она не превысит RES, построенный по ценам 1,5937-11. И уж точно не превысит рекордно высокую цену закрытия недели 1,5937, я так оцениваю. Если построить RES по ценам закрытия недель 1,5937-5848, то пятница уже закрылась ниже этой тенденции (1,5712 в блумберге). Я не думаю, что будут дневные цены выше 1,5823, хотя нельзя исключать close прямо ниже 23-ей фибы. Вот теперь я поставил эту фибу по хвостам 1,5300-1,6036. Поскольку евра уже уязвила середину, пусть это был тест внутри дня, постольку значительного роста уже не ожидается, и прекрасно можно продавать ее от 23-ей фибы, зона плюс-минус. Полагаю, в августе будет пробитие 1,5623, тогда очень критичной выглядит черная медиана (от пика 1,4967). Под ней – коллапс.




Вот оцените большую картинку, здесь эта медиана показана красным. Видите, это верха 1,54-ой, а я помню из опыта именно уровень 1,5465. Картинка большая, но недостаточно, поэтому я бы не строил иллюзий относительно оранжевого сектора поддержки. Я просто воршу сегодня все свои старые графики, там меньше шансов упустить что-то важное. И башку на этом графике лучше видать, с неклайн на 1,5623. А еще здесь видать, что было уже 2 теста 23-ей фибы (1,5341 будем ее считать, не точно сама фиба, а минимальная close дня в этом диапазоне). И третьего теста этой важной SUPP евре не выдержать. А еще здесь видать, что ниже красной медианы евре падать до 1,5240-20, здесь же голубая, следующая медиана.




А большая дневная картинка вот она, весь тренд от 1,2482. В зеленом канале. Ну что же, значит 1,55-ая и оранжевый, предыдущий сектор – тоже критичны. Ну пусть. График старый, давно его не глядел, фиба как красиво стоит на 1,5901, и выше ее ставить необязательно. Оранжевая медиана здесь, классически, была ка предел мечтаний, и второго ее теста снизу ждать глупо. И посмотрите, после коррекции от 1,5901-6017, цены уже не держатся на сердцевине канала, а текущие цены вообще ниже этой сердцевины. И пробитие 1,5428-5341 здесь уже просто – вопрос времени. Остается только плечико сформировать, а это практически будет тест сердцевины серединных цен снизу. Чтобы ломать зеленый канал вниз – это нужны аргументы. Наподобие повышения ставки FOMC, хотя бы дисконтной, и хотя бы на 25 базисных. Так что, до 07 августа я бы не спешил евру убивать, если она, конечно, сама до этого времени не помрет. И если осенний тренд евры будет вниз, то к медиане, к зоне цены закрытия 07 года 1,4714. И дай ей Бог там еще удержаться, выше вектора цен 05-07 лет.




Этот вектор нагляден на недельном графике. А еще здесь наглядна МАСД, которая уже не позволяет надеяться на большой рост евры. Еще могут быть серийные даже дивергенции (есть текущая 1,5927-37), еще может быть тест (но уже очень маловероятен технически) 1,6180. НО уже нет места для роста. И уже здесь не только годовой вектор в фокусе, а все начнется после пробития красной SUPP. Нет, ну надо же когда-то и вернуться, ну, хотя бы к 23-ей фибе? А пока скажу умный вещь – цена закрытия июля будет превышать 1,5759.

Антон Поляков
E-mail: ifg@teletrade.ru

Итак, встречаем открытие новой недели. На прошлой EURUSD снизилась на 130 пунктов, и можно смело засвидетельствовать тот факт, что рост евро к новым максимумам не состоялся. В связи с этим позволю себе перефразировать известную поговорку: все было бы плохо, если бы не было так хорошо. Дело в том, что прошлая неделя не только отразила падение евро, но и дала понять, что нового роста этой валюты уже не будет. Совсем.



Сейчас EURUSD торгуется на 57ой фигуре, значительно ниже уровня 1.5813. Под него пару загнали еще во вторник, а в пятницу подтвердился как сопротивление и уровень 1.5750. Таким образом, провалилась последняя попытка предпринять активные действия в период летних торгов. EURUSD вновь находится в давно известном коридоре 1.5375-1.5813.



Ожидаемый мною рост EURUSD на прошлой неделе был на 100% основан на технике. Я рассчитывал, что подтвержденный как поддержка уровень 1.5813 станет плацдармом для роста евро к 1.62-63, откуда он с успехом и обвалится. Но евро не дали преодолеть даже 1.5937, что для меня означало вмешательство в технику серьезных фундаментальных интересов.

Это вмешательство (скорее всего, скрытая совместная интервенция ФРС и ЕЦБ, но это не столь важно) дало мне понять, что новые попытки евро преодолеть 1.60 (если мы их увидим) также будут безуспешными. Рост EURUSD за 1.60 не нужен никому: ни Штатам, ни Европе. В желаниях Старого и Нового Света наметился явный консенсус: США нужен сильный доллар – в первую очередь, для политических целей, Еврозоне нужна более слабая валюта – для того, чтобы предотвратить экономический спад. Единогласие интересов не допустит роста евро, поэтому я на 98% уверен, что как минимум в этом году мы не увидим евро по цене дороже 1 доллара и 60 центов. Из зоны 1.5813-75 можно уверенно продавать EURUSD. И опасения относительно роста американской экономики и стабильно агрессивной политики Европейского Центробанка теперь, пожалуй, не стоит брать в расчет.



Что касается прогнозирования краткосрочных торгов, то здесь нельзя быть столь однозначным. Сейчас EURUSD колеблется в зоне поддержки 1.5687. Наиболее вероятным я считаю рост пары в ближайшие дни к 58ой фигуре, откуда ей будет максимально удобно продолжить снижение к нижней границе текущего торгового диапазона 1.5375. Однако на открытии недельных торгов всегда особенно сложно делать какие-либо прогнозы. Если ко вторнику-среде мы увидим консолидацию евро в зоне 58ой фигуры, дальнейшие действия будут намного менее рискованны.