Антон Поляков.
E-mail: ifg@teletrade.ru

Как я и ожидал, речь Трише после решения по ставке ЕЦБ в четверг вызвала большой переполох на рынке. Если честно, реакция на выступление главы Центробанка оказалась даже большей, чем я думал. Открывшись перед речью над уровнем 1.5375, я вышел по профиту на 1.5562, где определил основную цель роста EURUSD. Пара тем временем пошла еще выше, закрыв день на 1.5582.



Однако ростом на 155 пунктов в четверг ралли евро не ограничилось. Движение в последний торговый день прошлой недели оказалось еще более значительным и составило 195 pips. В итоге за два дня EURUSD выросла 350 пунктов, в кратчайшие сроки преодолев весь торговый диапазон последних месяцев 1.5437-1.5813.

К чему вся эта арифметика? Кроме того, что она занятна – как мне кажется – сама по себе, она отражает несколько весьма важных факторов. Во-первых, большую волатильность и, как следствие, неспокойное положение на рынке. Во-вторых, столь существенный двухдневный рост указывает на большую вероятность продолжения ралли EURUSD с важной целью 1.60 и возможно, выше. В-третьих, что также весьма важно, несмотря на рост на 350 пунктов за два дня, рост евро за прошлую неделю нельзя назвать выдающимся: всего 215 пунктов с понедельника по пятницу. В прошлый раз, когда наблюдалось столь большой двухдневное движение (25-26 марта), недельный рост EURUSD составил 380 pips, после чего началась значительная коррекцию. Сейчас, после недельного роста всего на 215 пунктов, у евро еще достаточно пространства для продолжения ралли.



Эти факторы указывают на продолжение роста евро в первые дни этой недели. А сейчас пара слов о причинах того, что я пока не спешу покупать EURUSD. Прошлая неделя закрылась на уровне 1.5775. Это ниже сильнейшего сопротивления 1.5813 – сопротивления, выше которого евро не заканчивал недельные торги никогда. И далее мы имеем два сценария развития событий. В первом сценарии EURUSD может еще подрасти внутри дня или даже нескольких дней. Может даже достичь уровня 1.60. Но это не слишком принципиально, потому что после этого пара возобновит падение, необходимое для того, чтобы закрыть текущую неделю под 1.5813. На практике – значительно ниже 1.5813. Это наиболее вероятный сценарий событий, и ожидаемое падение евро интересует меня более всего. Я рассчитываю, что рынок даст знать, когда он соберется разворачиваться, и нужно будет лишь не упустить этот момент.

Есть еще второй, менее реальный, но все же имеющий право на жизнь сценарий. По нему ралли EURUSD на этой неделе не закончится, и она закроется выше 1.5813. В таком случае все, скорее всего, будет еще интереснее. Преодоление 1.5813 даст очень многое, и евро получит шансы продолжить очень значительный рост против доллара: с целями на 1.65 и выше.

Сейчас еще крайне сложно говорить о том, что случится на самом деле. Я сейчас вне рынка, и на принятии этого решения, на самом деле, сильно сказалась моя нелюбовь покупать валюту вблизи максимума ее стоимости. При другой стратегии торговли buy EURUSD, наверно, выглядит сейчас оправданным. Можно при желании войти в рынок с целью на достижение зоны 1.60. Однако я этого делать не хочу и не буду.

Я, как чаще всего и происходит, в начале недели намечаю себе план торгов на ближайшие дни и предпочитаю отсидеться один-два дня вне рынка и посмотреть, насколько оправдан намеченный план. Если все пойдет как надо, то во вторник-среду я начну торговать. А пока я предпочитаю не спешить.

EUR/USD

Прошедшая неделя была достаточно волатильной.

В США деловая активность немного восстановилась, заявки на пособия по безработице сократились, а заказы в промышленном секторе выросли на 1.1%. Также поддержку доллару оказали заявления председателя ФРС Бена Бернанке о том, что ослабление валюты США спровоцировало нежелательное ускорение темпов роста инфляции и ФРС пристально наблюдает за поведением валютных пар.Намекнул,что ФРС меняет свою позицию и в скором времени нам, возможно, предстоит увидеть новый цикл повышения ставок. В любом случае длительное время ставки ФРС на текущем уровне не удержатся.Но в пятницу отчет по безработице, уровень которой взлетел с 5.0% до 5.5% за месяц,оказал давление на доллар США. За май в экономике было сокращено 49 тысяч рабочих мест, при этом ухудшение продолжилось и в промышленном секторе (минус 57 тысяч) и в розничном секторе (минус 27 тысяч).

В США неделя откроется с публикации данных ситуации на рынке жилья, где продажи, вероятно, продолжат снижаться. Сильное влияние на рынки может оказать выступление Б.Бернанке во вторник, который будет говорит о инфляции и тут возможны новые сюрпризы.Если глава ФРС продолжит достаточно жесткую риторику относительно американской валюты можно ждать укрепления доллара даже не смотря на грядущее повышение ставок ЕЦБ.

На прошедшей неделе ЕЦБ оставил ставки неизменными 4%, но дал чёткий сигнал о том, что ставка будет повышена уже в июле,что незамедлительно сказалось на на курсе евро ростом. Деловая активность еврозоны продолжает снижаться, при этом цены производителей взлетели на 6.1% за последний год (не без помощи ЕЦБ с его жесткой монетарной позицией). В промышленном секторе Германии продолжается падение, второй месяц подряд падает промышленное производство, в этот раз на 0.8% за месяц. Заказы в промышленности упали на 1.8% за месяц. Ещё хуже ситуация обстоит в розничном секторе Еврозоны, где падение продаж составило 0.6%, при этом за последний год общее сокращение продаж уже достигло 2.9%.

В понедельник выйдут данные по внешней торговле Германии, вероятно сальдо внешней торговли будет сокращаться на фоне дорогого евро и ухудшения перспектив мировой экономики. В четверг опубликуют отчёт по динамике промышленного производства Еврозоны. После крайне негативного отчёта Германии можно ожидать, что данные выйдут негативно и укажут на второе подряд снижение промышленного производства. Ситуация в промышленном секторе Еврозоны, вероятно будет продолжаться на фоне повышения цен на нефтяных рынках, роста курса евро и снижения спроса. В краткосрочной перспективе европейская валюта будет пользоваться поддержкой со стороны действий ЕЦБ.

GBP/USD

На прошедшей неделе Банк Англии оставил процентную ставку без изменений.В Великобритании ситуация ухудшается с каждой неделей всё быстрее и быстрее. Неделя началась с проблем в финансовом секторе когда крупнейший ипотечный кредитор Bradford & Bingley неожиданно решил продаться причём с существенным дисконтом от его рыночной стоимости, а заодно был уволен его глава Стив Кроу. Ухудшение ситуации на кредитном рынке и рынках недвижимости набирает обороты. Индексы деловой активности вышли все разом негативно, но если в промышленном секторе активность удержалась на граничном уровне 50.0, то в сфере услуг она упала до 49.8, а в строительном секторе глубокая рецессия и индекс рухнул до 43.9. Банк Англии отчитался о падении одобренных заявок на ипотечный кредит до нового исторического минимума. На неделе отчитался Halifax, который зафиксировал падение цен на рынке недвижимости за май на 2.4%, годовое снижение цен составило 3.8%.

В Англии неделя будет крайне непростой. Неделя начнётся с публикации данных по динамике производственных цен и тут ничего хорошего не ждут, вероятно рост цен продолжит ускорятся.Выступление главы Центробанка М.Кинга во вторник будет привлекать интерес и может оказать на английскую валюту сильное влияние. Также стоит обратить внимание на публикацию во вторник данных по промышленному производству Великобритании, хотя тут ничего особого ждать не стоит, т.к. промышленность стагнирует уже не первый год. Во вторник также будут опубликованы данные по рынку недвижимости, которые могут оказать дополнительное давление на фунт. В среду будут опубликованы данные по динамике внешней торговли и ситуации на рынке труда. Вероятно дефицит внешней торговли продолжит оставаться высоким на фоне роста ресурсных цен. Ключевым событием для фунта может стать публикация квартального отчёта по инфляции, которая состоится в четверг. Банку Англии придется объясняться в связи с тем, что годовые темпы роста цен достигли 3.0%, при этом инфляционные ожидания растут. В такой ситуации Банк Англии не может снижать ставки на фоне резкого ухудшения экономической ситуации. Инфляционный отчёт Центробанка может оказать сильное влияние на динамику английского фунта. В целом настроения относительно перспектив фунта будут оставаться негативными

USD/JPY

В Японии данных практически не публиковалось, разве что стоит обратить внимание на то, что продажи новых автомобилей рухнули на 6.1%, а инвестиции рухнули на 4.9% за квартал. Экономическая ситуация в Японии явно ухудшается и это не может не беспокоить японские власти.Резкое падение фондовых индексов оказало поддержку йене на неделе., но вновь реакция йены была не пропорциональна динамике фондового рынка, что говорит о зависимости динамики йены от фондовых рынков. За последние три недели акции существенно снизились, в то время как японская валюта также снизилась. Участники рынка понимают, что проблемы азиатского региона ещё впереди.

В Японии предстоящая неделя будет достаточно насыщенной. В понедельник будут опубликованы оценки состояния экономики, ожидается, что текущая ситуация будет ухудшаться. В среду, когда будут опубликованы уточнённые данные по темпам роста ВВП в 1 квартале. Японская экономика показала достаточно активный рост в начале года, но состояние экономики ухудшается и уже второй квартал может показать падение ВВП. Пятница начнётся с публикации решения Банка Японии по ставкам, от которого впрочем никто сюрпризов не ждёт, вероятно ставки останутся неизменными. Интерес будет прикован к Пресс-конференции главы Банка Японии, т.к. ситуация продолжает ухудшаться и риски для экономики Японии возрастают. Также стоит обратить внимание на пересмотр данных по промышленному производству в пятницу, не исключено ускорение падения в промышленном секторе. В целом курс йены продолжит оставаться в зависимости от динамики на фондовых рынках, можно ожидать укрепления йены.

Елена Богословская
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: spbanalitics@teletrade.ru

Евгений Романов, TeleTRADE

Нет технических оценок для евры в свете того, что следует делать здесь и сейчас. По причине середины недельного диапазона. Можно лишь предполагать, что пробитие красных верхних параметров станет бычьим сигналом, но это пробитие нужно еще сделать, это раз. И второе – потенциальная недельная дивергенция этому пробитию не способствует, а если они все-таки полезут – будем искать возможности продавать евру с аптиков. Сдается мне, такого подарка рынка мы не дождемся, и цена выглядит так, что скорее пробьют голубенькие SUPP, а именно 1,5284. Вот такая оценка для недельного графика, где масд перекуплена рекордно за всю историю, что имеется у меня на графике, включая синтетику.






Собственно говоря, что такого особенного приключилось в пятницу, хотя, конечно, 22-летний рекорд уровня безработицы 5,5% был хорошим поводом для втаптывания доллара в грязь. Но здесь есть нюансы. Во-1, это был повод для рост нефти выше $139, а во-2, студенты массово ищут летнюю подработку. Поэтому, опрос домохозяйств пока зал именно то, что показал. Среднечасовая оплата труда выросла прилична, +5 центов за один месяц, до $17,94. Продолжительность рабочей недели не увеличилась, что тоже пока не индицирует диктат бизнеса на рынке труда. Собственно, основным негативом можно считать факт, что 5 месяцев подряд, а точнее – весь 08 год, занятость в промышленности и сервисе и прочем госсекторе США показывает отрицательные темпы роста. Ну так вот, если после четырех месяцев спада пэйроллз доллар рос, то почему после пятого ему падать долго. Это просто была инерция рынка после Трише.

Во, говорят, Аксель Вебер подтвердил, что ставки ЕЦБ будут повышены. Во-1, Вебер типичный ястреб, и к месту, и не к месту. А во-2, что именно он сказал? Что рынок правильно понял Трише? Хххых. А вы что поняли из того, что сказал Трише? Пойдет дождь в июле, или не пойдет? Давайте для начала дождемся июньского решения ФРС. Потому что если Бен опять срежет ставку, то вы не увидите роста европейской ставки, как собственных ушей. Вот что в фокусе, хотя мне именно этот американский фокус, в лице печатного станка, надоел до смерти.






Я полагаю, фунт вырастет, и даже скорее, чем мы вами думаем. На этой неделе UK PPI будет хорошим поводом для этого, наиболее вероятно. Скорее всего, цены закрытия выше черненького долгосрочного канала (пусть на Н4, но работает прилично, очень длинный), станут поводом для отработки технической фигуры (инверсная голова). А дальше все будет зависеть от темпов роста фунта, от его динамики. Если полетит, как ракета, как фунт умеет это делать, то 1,9940-57 я вам «гарантирую», если в этом рынке можно что-то гарантировать. Здравствуй, лето! Начинается типично летняя волатильность, хых.






Иена, и иже с нею ее кроссы, начинают показывать аппетит к риску – лето предполагает игру в кэрри. Евроиена уже выше цены 07 года торгуется, пусть это будет для Н4 графика 165,70 – важный уровень. Иена пока тормозит под дневным RES (orange). Вероятно, цена боком будет разряжать масд. Даже несмотря на 400-пунктовое падения Доу в пятницу, евроиена зацепилась. В Японии ставка 0,5%, в Европе – если они решили, что ставка вырастет до 4,25%, - в восемь раз выше, в Британии в 10. И кросс фи протестирует 209,50-80 иен, я вас умоляю. Хвосты кидает, но такова ее гадкая сущность. Этот треугольник будет выпит, будь он параллелепипед. Он будет пробит выше 209 иен. Но еще не факт, что его станут отрабатывать далеко и долго. И иена выглядит в сторону 107,30-50-80 теперича, после того, как пощупала воду выше 106. Вот такие оценки пока, здесь и сейчас. Которые не являются торговыми планами, но предпосылками для планов.

А доллар… Думаю, как и прежде, что новая модная тенденция, плюс Бернанке стращает интервенцией, как появилась в начале января, так и имеет место быть и развиваться. Почему в начале января? А помните, нефть как свистнет второго числа, выше $100 пик. А евра – нет, евра приседала даже. В общем, торговалась евра около цены 07 года 1,4714. Давайте кась посчитаем, сколько стоил баррель в пересчете на евру: 100/ 1,47 = EUR68/bbl. А сейчас, интересно, если тут прогресс? Хых: 139/ 1,5750 = 88 евр за бочку. Правильным курсом идете, товарищи! Цена нефти за 5 месяцев выросла на 20 евр за баррель.